2024年12月，中國人民銀行等九部門聯合印發《關于金融支持中國式養老事業 服務銀發經濟高質量發展的指導意見》（以下簡稱《意見》），這一重磅政策的出臺，如同一顆石子投入金融湖面，激起層層漣漪，為金融機構在養老金融領域的業務拓展帶來了深遠影響，也為養老金融的未來發展描繪出廣闊藍圖。

政策影響：全方位重塑養老金融格局

《意見》的發布，標志著我國養老金融政策體系的進一步完善與升級。它不僅明確了養老金融的內涵、總體發展要求與目標任務，還指出了養老金融業務發展的四個方向，即精準匹配金融產品和服務、拓寬銀發經濟融資渠道、促進養老財富儲備和保值增值、保障老年群體金融權益，為金融機構提供了清晰的業務指引。

從宏觀層面來看，《意見》將推動金融機構更加積極主動地參與到養老金融市場的建設中來。過去，金融機構在養老金融領域的布局相對零散，缺乏系統性和協同性。而如今，《意見》的出臺如同一盞明燈，照亮了前行的道路，促使金融機構從戰略高度重新審視和規劃養老金融業務，將其作為未來業務發展的重點方向之一，加大資源投入，優化業務布局，以更好地適應人口老齡化帶來的市場需求變化。

在微觀層面，《意見》對金融機構的產品創新和服務優化提出了更高要求。精準匹配金融產品和服務，意味著金融機構需要深入了解不同老年群體以及備老群體的需求特點，開發出更加多樣化、個性化的養老金融產品。例如，針對可完全自理老年群體，可以提供一些低風險、穩定收益的理財產品；對于半自理和失能失智老年群體，則需要設計一些具有護理保障功能的保險產品。同時，金融機構還需提升服務的適老化水平，優化網點布局和服務流程，加強金融知識普及教育，提高老年人的金融素養和風險防范意識，切實保障老年群體的金融權益。

金融機構發力：多維度拓展養老金融業務

（一）商業銀行：筑牢養老金融根基

商業銀行作為金融體系的重要組成部分，在養老金融業務中具有天然的優勢。首先，商業銀行擁有廣泛的網點布局和龐大的客戶基礎，能夠深入到農村等基層地區，為農村人群提供養老金融服務。根據第七次全國人口普查數據，全國人口中有五億多人居住在鄉村，這為商業銀行在農村地區拓展個人普惠養老金融業務提供了規模龐大的潛在客群。商業銀行應加強養老金融產品研發，提高農村人群養老金融產品的可及性，做好個人專屬養老儲蓄產品研發，推廣特定養老儲蓄試點經驗，結合農村人群的需求特征，盡快將特定養老儲蓄產品覆蓋到農村網點，針對農村客群開發專屬養老儲蓄產品。

其次，商業銀行在養老財富規劃方面具有專業優勢。隨著人們養老意識的不斷提高，越來越多的人開始關注養老財富的積累和規劃。商業銀行可以充分發揮其在資產管理、風險管理等方面的專業能力，為備老人群提供差異化養老財富規劃。例如，對于有一定購房壓力但入職即開始積累企業年金與個人養老金的年輕客群，商業銀行應著力做好養老金投資規劃，提高長周期投資收益率；對于收支相抵并有節余的35歲以上客群，商業銀行應在充分了解客戶家庭收支情況、退休生活目標、未來職業生涯發展等各方面信息的基礎上，結合宏觀經濟發展與社會保障政策，做好養老財富缺口測算，并結合金融市場實際，做好養老財富綜合規劃。

此外，商業銀行還需加強銀發經濟信貸投放。銀發經濟作為推動經濟發展的新動力，其發展離不開金融資源的支持。商業銀行應完善自身支持銀發經濟的服務體系和管理機制，系統優化銀發經濟授信指引與信用審批流程。深入分析養老服務發展趨勢和銀發經濟經營業態，創新提供具有區域差異化與產業差異化的融資服務。同時，創新以土地使用權、產權明晰的房產、養老設施等固定資產抵押，或以應收賬款、知識產權等權益質押的信貸產品，解決養老服務領域經營主體由于無法提供傳統抵押品或質押品而較難獲得信貸支持的難題。加強與政策性擔保機構聯動，加大對養老服務小微企業的信貸支持。

（二）保險公司：創新養老金融產品與服務

保險公司在養老金融領域同樣大有可為。一方面，保險公司可以創新養老金融產品，滿足不同老年群體的需求。例如，創新商業保險年金產品，做好養老年金保險、其他年金保險和兩全保險的產品開發、擴大商業養老金業務試點、開發適應個人養老金制度的新產品和專屬產品。另一方面，保險公司可以統籌保險產品與健康、養老服務，探索提供“醫、護、康、養、居”一體化的養老金融綜合解決方案，擴大商業長期護理保險產品的保障范圍。此外，保險公司還可以為老年健康與活動需求提供保險保障，開發符合老年人健康風險保障需求的保險產品，創新老年旅游保險、意外健康保險等適應老年活動需求的保險產品。

除了產品創新，保險公司還應加強養老社區和養老服務機構建設?！兑庖姟访鞔_支持保險公司在堅守職能定位、依法依規、風險可控、財務可持續的前提下，參與養老社區和養老服務機構建設。當前，泰康保險、中國人壽、中國太保、新華保險等多家保險公司已在養老社區布局方面取得了積極進展。未來，保險公司應繼續發揮自身在建設養老機構、開展社區養老、提供居家養老服務方面的經驗優勢，助力養老服務體系建設，為老年人提供更加優質、便捷的養老服務。

（三）證券公司與信托公司：助力銀發經濟投融資與資產配置

證券公司在銀發經濟投融資方面具有獨特的優勢。首先，證券公司要做好銀發經濟股票、債券的上市發行工作，挖掘符合REITs發行條件的養老項目并做好REITs基金上市工作。隨著養老設施被納入基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目申報行業范圍，銀發經濟領域資產證券化實踐日益得到支持與重視。證券公司應積極把握這一機遇，為符合條件的養老項目提供專業的上市發行服務，拓寬銀發經濟的融資渠道。其次，證券公司應引導自營業務、旗下基金或券商集合理財，積極科學配置銀發經濟領域相關股權、股票、債券、指數基金等多種形式資產，為銀發經濟發展提供長期穩定的資金支持。

信托公司則可以圍繞托養照護特殊需要設計信托產品，滿足老年群體對信托服務的多樣化需求。例如，設計融合養老金賬戶管理信托、康養消費信托、養老財富配置信托、養老社區信托、慈善信托、遺囑信托等多項服務的定制化、綜合化信托產品。同時，信托公司還應加強對銀發經濟養老產業的跟蹤研究，提高中長期信托資產對上述產業的投資力度，為銀發經濟的發展注入新的活力。

未來機遇：養老金融市場的廣闊前景

展望未來，養老金融市場呈現出巨大的發展機遇。從需求端來看，隨著人口老齡化的不斷加深，老年人口數量將持續增加，對養老金融產品和服務的需求也將日益旺盛。據預測，到2035年，我國銀發經濟規模有望達到30萬億元，占GDP的10%，這將為金融機構提供廣闊的市場空間。從政策端來看，政府將繼續加大對養老金融的支持力度，出臺一系列優惠政策，如稅收優惠、財政補貼等，鼓勵金融機構創新養老金融產品和服務，推動養老金融市場的快速發展。從供給端來看，金融機構在養老金融領域的布局將不斷深化，產品和服務的創新將不斷涌現，市場競爭將日益激烈，這將進一步促進養老金融市場的繁榮發展。

中行研究認為，《關于金融支持中國式養老事業 服務銀發經濟高質量發展的指導意見》的出臺，為金融機構在養老金融領域的業務拓展指明了方向，提供了政策支持。商業銀行、保險公司、證券公司、信托公司等金融機構應充分發揮自身優勢，積極發力養老金融業務，創新產品和服務，加強市場布局，以更好地滿足老年人口的養老需求，推動養老金融市場的繁榮發展。未來，隨著人口老齡化的加劇和政策的不斷完善，養老金融市場將迎來更加廣闊的發展前景，金融機構在其中將大有可為，為實現中國特色金融和養老事業高質量發展的良性循環貢獻重要力量。

責任編輯：方杰